投资预测：好坏与丑恶面面观
不同阶段投资者对市场的期望差异
对于处于财富积累阶段的年轻人而言，他们期望在投入大部分资金后市场才开始上涨，而非提前上涨。因为在他们尚未投资时市场上涨对他们并无益处。
T. Rowe Price对序列风险的研究
T. Rowe Price是一家主流投资公司，其在一项研究中展示了序列风险的重要性。该研究使用了1969 - 1999年标准普尔500指数的实际股票回报数据。研究跟踪了一个持续再平衡的投资组合（60%的标准普尔500股票、30%的债券和10%的现金）的实际表现。
在整个30年期间，该投资组合的平均年回报率约为11.73%（年化回报率为11.22%），标准差为10.69%。前半段时间的增长率比后半段慢。初始投资组合金额为25万美元，如果在任何时候都不提取或增加现金，它将增长到6,746,219美元。
在1969 - 1999年的31年里，同样的25万美元投资组合（60%的标准普尔股票、30%的债券和10%的现金）被跟踪，但每年会提取收入，初始提取金额为2万美元，并每年按3%的通货膨胀率增加。
研究预测，如果平均回报率每年都稳定，该投资组合理论上的最终价值约为117,042美元。但实际回报率并不稳定，从1973 - 1974年的14.12%亏损到1994 - 1995年近27.57%的高回报率不等。前半段（1969 - 1983年）的回报率较弱，平均仅为8.00%，而后半段几乎翻倍至14.31%。
以下是实际回报序列与反转回报序列的对比表格：
|年份|实际回报情况| |反转回报情况| |
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